1.基本面：美豆震荡回落，阿根廷大豆产区天气改善和技术性震荡整理，美豆短期偏强震荡等待出口和南美大豆产区天气进一步指引★。国内大豆震荡回落，美豆带动和中储粮大豆收储政策预期支撑盘面★★，但国产新豆上市后价格偏弱压制盘面反弹高度，短期受美豆走势和国产大豆收储政策预期交互影响★★★。偏多

　　3、库存:厂内库存为43.2363万吨★★，环比增加67.69%，电石法厂库为35★★.4263万吨★★，环比增加77★★★.89%，乙烯法厂库为7.81万吨，环比增加33★.04%★★★，社会库存为47.5万吨，环比增加16.70%，生产企业在库库存天数为7.1天，环比增加65.11%。偏空。

　　1、基本面★：周五★★★，2月货主流在05贴水60~62成交★，略高在05-55成交★★，略低在05-65成交★★。个别主流供应商2月在05-60有成交。2月仓单在05贴水56~58成交。3月中在05贴水35-40附近有成交★★★。今日主流现货基差在05-60。中性

　　1★★★.基本面★：1月官方PMI49.1%★，下降1.0%★★★，财新PMI50.1，下降0★★★.4%★★★，12月出口总额同比增长10.7%，较11月的6.7%回升★★★，塑料制品出口金额同比增长4.6%★★★，近期原油整体偏弱震荡★。供应端本周有绍兴三圆等3套装置重启★★★，暂无新增检修，预计供应有所增加★★，产业链库存中性，需求端方面，春节后下游复工需要时间★★。整体来看节后聚烯烃价格将在震荡区间内承压★★★，建议关注复工复产速度及后续的促经济政策落地。当前PP交割品现货价7430（-0），基本面整体中性；

　　3、库存：上期所库存周环比增加，同比减少★；青岛地区库存周环比增加★★★，同比减少 中性

　　4★★、盘面：20日均线日均线★★★、主力持仓★★★：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，偏空。

　　3★、库存：新加坡燃料油2月5日当周库存为2855★.9万桶，环比增加231万桶★；偏空

　　1★、基本面：钢厂铁水产量继续回升，供应端本月到港水平继续将保持偏高水平★★，总体供需宽松，港口库存环比继续增加维持高位★；偏空

　　4★.盘面★★★：PP主力合约20日均线日线.主力持仓：PP主力持仓净空，翻空，偏空；

　　6、预期：市场震荡为主★★★，缺乏突破可能，短线★★★、基本面★★★：玻璃生产利润历史同期低位，行业冷修放缓，开工率★★、产量下降至低位；下游需求疲弱，深加工企业多数仍放假，厂库大幅回升★；偏空

　　4★★、库存★★★：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿★★★、23566亿★★；中性。

　　1、基本面:供给端来看，据隆众统计，2025年1月PVC产量为209.6338万吨，环比增加2.16%；本周样本企业产能利用率为82.14%，环比增加0.00个百分点；电石法企业产量35.1532万吨，环比增加1.01%,乙烯法企业产量12.401万吨★★★，环比减少1.75%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率为0%，环比持平低于历史平均水平；下游型材开工率为0%，环比持平★，低于历史平均水平；下游管材开工率为0%★，环比持平，低于历史平均水平★；下游薄膜开工率为0%，环比持平，低于历史平均水平★；下游糊树脂开工率为79.67%★★★，环比增加.710个百分点★★，高于历史平均水平；船运费用看涨★★；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或有成长空间。成本端来看★，电石法利润为-464元/吨，亏损环比减少11.00%★★★，低于历史平均水平★；乙烯法利润为-372元/吨，亏损环比减少1★★.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2760.15元/吨，利润环比增加4.10%，低于历史平均水平，排产或将承压。中性。

　　1.基本面：美豆震荡回落，阿根廷大豆产区天气改善和技术性震荡整理★★★，美豆短期偏强震荡等待出口和南美大豆产区天气进一步指引★。国内豆粕窄幅震荡，美豆带动和春节后需求进入淡季，短期区间技术性震荡整理，进口巴西大豆3月后增多预期压制盘面反弹高度。豆粕春节后短期供需两淡，加上美豆走势带动和中美关税战变数，整体进入震荡偏强格局。偏多

　　2、基差：黄金期货669.9，现货668.56，基差-1.34，现货贴水期货★；偏空

　　6.预期：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑★★，南美大豆产区天气仍存变数支撑盘面反弹，但巴西大豆丰产预期维持压制美豆盘面反弹高度★，加上国内采购来年巴西大豆增多，国内豆粕短期震荡偏强中期维持区间震荡。

　　6.预期★★：尿素主力合约盘面反弹，供应宽松，库存高位，需求预计回暖，预计UR今日走势震荡，UR2505：日内1710-1760区间操作

　　1★.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕1月产量环比减少9★★.8%至162万吨★，出口环比减少14.74%至149万吨★★，月末库存环比减少2★★★.6%至183万吨★★★。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加4%，后续进入减产季，棕榈油供应上有所减弱★。偏多

　　1、基本面:供给端来看★，上周碳酸锂产量为12492吨★★★，环比减少11.76%,高于历史同期平均水平。需求端来看★★★，上周磷酸铁锂样本企业库存为88140吨，环比增加3.56%★★★,上周三元材料样本企业库存为12156吨★★，环比减少4.68%。成本端来看，外购锂辉石精矿成本为80113元/吨，日环比增长0.01%,生产所得为-3558元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为77969元/吨，日环比持平★★，生产所得为-3948元/吨，有所亏损★；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为31649元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端★★，盈利空间充足，排产动力十足。中性★。

　　2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1424元/吨，SA2505收盘价为1454元/吨，基差为-30元，期货升水现货★★★；偏空

　　3.库存：2月7日菜籽油商业库存40万吨★，前值40万吨，环比+11万吨，同比+3.2%★★★。偏空

　　1★★★、基本面★★：伴随物流陆续恢复，各地运价将进一步回落趋于常规水平；同时，考虑到元宵节后部分传统下游陆续恢复存补货需求、近期连云港及天津等烯烃企业原料采购/成本优化等对内地市场将进一步支撑。港口则维持期现同步联动表现，假期欧洲等海外市场回落明显，且后续港口部分烯烃存停工预期等影响下，预计港口市场绝对价格存一定压制，另继续关注伊朗装置恢复节奏、外盘商谈及东西部套利情况等影响★★。总体看，初步预计本周甲醇市场震荡运行，警惕宏观面消息对盘面扰动影响；中性

　　1、基本面★：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%★★，比上月下降1.0个百分点，制造业景气水平有所回落★★★；中性★。

　　3.库存：油厂豆粕库存43★★★.93万吨，上周55★.67万吨，环比减少21.09%，去年同期93.56万吨，同比减少53★.05%。偏多

　　2★★、基差:02月07日，电池级碳酸锂现货价为77300元/吨，05合约基差为-500元/吨★★★，现货贴水期货。中性。

　　3、基差★★：TS主力基差为-0.0791 ★，现券贴水期货，偏空。TF主力基差为0.0351★★，现券升水期货，偏多。T主力基差-0★★★.0319，现券升水期货，偏多★。TL主力基差为0★.0979，现券升水期货，偏多。

　　6★★.预期★★：美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，南美大豆产区天气仍存变数支撑盘面反弹，但巴西大豆丰产预期维持压制美豆盘面反弹高度。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量维持高位和国产大豆增产预期压制盘面反弹高度★。

　　2★★、基差★★：浮法玻璃河北沙河大板现货1252元/吨，FG2505收盘价为1342元/吨，基差为-90元，期货升水现货；偏空

　　6、预期：AI和科技走强★★★，中小盘指数相对强势★★★，整体指数处于震荡偏强态势★★★，短期持续上涨后不建议日内追高，反而可以考虑日内冲高适当减仓。

　　1、基本面：国家统计局★★★：1月份，受春节因素影响，全国CPI涨幅扩大，环比由上月持平转为上涨0.7%，服务和食品价格上涨是影响CPI环比由平转涨的主要因素；同比涨幅由上月的0★★.1%扩大至0★★.5%★★；受春节假日等因素影响，工业生产处于淡季★★，全国PPI环比下降0.2%★，同比下降2.3%★★★。

　　3. 库存★：截至12月31日，生猪存栏量42743万头，环比减少0★★★.6%，同比减少1.6%；截至2024年11月底，能繁母猪存栏为4080万头★，环比增加0★★★.2%，同比减少1.9%★★★。偏多★★。

　　5、盘面★★：TS主力在20日线日线向上，偏多；TF主力在20日线日线向上，偏多；T主力与在20日线日线、主力持仓：TS主力净多，多增★★。TF主力净多，多增★★。T主力净多★，多减 。

　　3.库存：美国截至1月31日当周API原油库存增加502.5万桶★★★，预期增加325.7万桶；美国至1月31日当周EIA库存增加866.4万桶★★，预期增加196★★★.2万桶；库欣地区库存至1月31日当周减少3★★.4万桶★，前值增加32.6万桶★★★；截止至2月6日，上海原油期货库存为620.3万桶，减少95.1万桶；中性

　　1★、基本面：热卷产量有所增加同时需求反弹至高于同期水平★★，库存稍有增加但压力不大总体接近同期均值水平★★★，四季度制造业有所回暖；中性

　　2、基差：江苏甲醇现货价为2660元/吨★，05合约基差72★，现货升水期货；偏多

　　1.基本面：在经历了两个月的强劲增长后★，1月美国就业增长放缓幅度超过预期，但失业率降至5月以来最低的4.0%★，这可能会让美联储至少在6月前有理由暂停降息★★；俄罗斯国家通讯社塔斯社援引俄罗斯联邦反垄断局副局长的话报道称，该机构可能启动为期一个月的汽油出口禁令，以在农作物播种前稳定批发价格★；中性

　　1★★.基本面★★：原料端，受锰矿发运减少影响，矿商挺价情绪高涨，锰矿现货价格偏强运行。受成本支撑偏强影响★★，硅锰持货方低价出货意愿偏弱，硅锰厂多封盘不报。需求端，钢厂复工节奏缓慢★★★，对硅锰采购积极性偏弱★★，多等待钢招进展情况；中性。

　　1、基本面：碳中和控制产能扩张，供给扰动，下游需求不强劲★★，房地产延续疲软，宏观短期情绪好转；中性。

　　2、基差：江苏甲醇现货价为2660元/吨，05合约基差72，现货升水期货；偏多

　　1、基本面：随着煤矿陆续复工复产，煤矿供应增量明显。下游焦钢企业多消耗库存煤★★★，中间洗煤贸易企业也多观望心态★，市场对炼焦煤需求无明显起色★★，需求表现较弱，煤矿新订单情况不佳★★★，线上竞拍成交价普遍出现下跌★★★，市场维持弱走势；偏空

　　1★. 基本面★★：供应方面，春节后生猪供给量有所减少，出栏积极性减弱生猪价格小幅波动，预计本周供给或猪、肉双减。需求方面★★，国内宏观环境预期偏悲观和加上春节后需求转淡，居民整体消费意愿热情有下降预期★★★，压制短期鲜猪肉消费★，但短期生猪供应也减少★★，价格仍旧偏弱。综合来看★★，预计本周市场或供需双减、猪价维持震荡偏弱格局，周度价格重心小幅波动★★★。关注月初集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况★；中性★。

　　3、库存：截至2025年2月6日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为83★.87万吨，较上一周期增7★★★.44万吨；沿海地区（江苏★、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增4.10至49.24万吨；偏空

　　2、基差：白银期货8042，现货8027★，基差-15★，现货贴水期货★★★；中性

　　3★★★.库存：菜粕库存5.2万吨，上周4.2万吨，周环比增加23.81%★★，去年同期4万吨，同比增加30%。偏空

　　1、基本面★★★:供给端来看，根据隆众对92家企业跟踪，2025年2月份国内沥青地炼排产量为119.7万吨，环比下降5★★★.97%。本周国内石油沥青样本产能利用率为24★.1531%★★，环比减少4★.35个百分点★，全国样本企业出货12.2万吨★★，环比减少38★★★.07%,样本企业产量为38.5万吨，环比减少8★★.76%,样本企业装置检修量预估为105.5万吨★★★，环比增加2.23%,本周炼厂有所减产★★，降低供应压力★★。下周或将减少供给压力。需求端来看，重交沥青开工率为22.1%，环比减少0★★.09个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为24★★★.8%，环比持平，高于历史平均水平★★★；改性沥青开工率为0%，环比减少2★.68个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为0%，环比持平★★，低于历史平均水平；防水卷材开工率为0%，环比减少1.00个百分点，低于历史平均水平；总体来看★，当前需求低于历史平均水平。成本端来看，日度加工沥青利润为-488★★.55元/吨，环比减少6.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为1013.6871元/吨，环比减少0.84%★★，沥青加工亏损减少，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走强，预计短期内支撑走强★★★。偏多★。

　　6、预期：终端需求未有明显回升★★，钢材价格多持稳运行，对焦炭采购仍偏谨慎★★，影响部分焦企出货放缓★★★，加之焦炭成本端不断弱化★★，焦炭价格难有支撑★，预计短期焦炭或弱稳运行★。焦炭2505★★★：1750-1800区间操作。

　　1、基本面★★★：美国ADP好于预期，但服务业PMI不及预期，美元和美债收益率回落★★，银价跟随金价走强；美国三大股指全线收涨★，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率全线%报107★★★.62★★，离岸人民币小幅升值报7.2831★；COMEX白银期货跌1.35%报32.185美元/盎司★；中性

　　1、基本面：证监会关于资本市场做好金融“五篇大文章”，节后市场震荡上行，AI和科技持续走强★★★，中小盘指数相对强势，市场热点增加；偏多

　　6、预期★：纯碱基本面疲弱、库存历史高位★，短期预计震荡偏弱运行为主★★★。SA2505★★：日内1410-1460区间操作

　　1、基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格偏强运行，主要是受到菲律宾消息面影响，镍铁价格稳中有升，成本线坚挺且有小幅上移，不锈钢过节消耗少，库存大幅上升★，关注节后半个月左右需求提升情况。中性

　　1、基本面：ICAC★★:2月报预测环比上月增加产量，消费不变，期末库存略增，略偏空★★★。美国对中国进口商品关税增加10%。海关★★：12月纺织品服装出口同比增长11.4%。12月份我国棉花进口14万吨★，同比减少48.7%；棉纱进口15万吨，同比减少1.1%★★。农村部1月24/25年度：产量616万吨，进口170万吨，消费780万吨★★，期末库存831万吨。偏空。

　　2、基差:02月07日★★，华东不通氧现货价10650元/吨★★，05合约基差为-280元/吨，现货贴水期货。偏空。

　　1★★.基本面：1月官方PMI49.1%★★★，下降1★.0%，财新PMI50.1★★，下降0.4%，12月出口总额同比增长10.7%★★，较11月的6.7%回升，塑料制品出口金额同比增长4.6%★★★，近期原油整体偏弱震荡。一季度新装置产能投放仍较为集中，继续提升供应端压力，产业链库存中性，需求端方面★，春节后下游复工需要时间，目前有部分大厂复工。整体来看节后聚烯烃价格将在震荡区间内承压，建议关注复工复产速度及后续的促经济政策落地。当前LL交割品现货价8000（-50），基本面整体中性

　　1、基本面：节后镍价突然拉升★，主要是受到菲律宾可能学习印尼，禁矿法案正在审议的消息的刺激。不锈钢产业链上，镍矿价格受消息影响小幅上涨，镍铁价格延续了节前趋势，稳中有涨，成本线表现坚挺，但不锈钢节中需求消耗少★★★，库存在节后大幅上涨★，需关注半个月左右的需求变化情况。新能源方面，12月汽车产销数据不错，销量大于产量★，缓解库存压力★★，利多。中长线过剩格局不变★★★。偏空

　　6★★★、预期：综上汇总★★★，短期乙二醇依旧处于累库通道中，1-2月份合计累库幅度在40万吨附近，未来显性库存还将继续攀升★★★，不过也基本为预计内。而进入到3月份，预计供需关系可以逐渐进入拐点，3-5月份暂时以小幅去库预期为主★★。当然由于国内大装置变化对供应的影响，后续平衡表将会动态调整★★★。

　　2、资金面★：2月7日★，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了140亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放140亿元★★，当周净回笼10073亿元。

　　4.盘面★★：20日均线偏平，价格在均线日，WTI原油主力持仓多单★★★，多减★★★；截至2月4日，布伦特原油主力持仓多单，多减；偏空★；

　　1、基本面：一位驻新加坡的贸易商表示★★，“目前，高硫燃料油市场有很多利好消息。不过北亚地区部分炼厂将开始检修，当地原料需求将减少★★，多余的货物最终将流向船用燃料市场，对新加坡市场产生一些利空影响★”★；贸易消息人士称，尽管2月来自西方的套利货流入量连续第三个月减少★，短期内新加坡低硫燃料油市场供应趋紧，但下游船用燃料需求仍相当低迷；中性

　　3.库存★★：2月7日豆油商业库存89万吨★，前90万吨利利国际最给力的老牌网，环比-1万吨，同比+11★★★.7% 。偏空

　　6★★★. 预期★★★：春节后生猪供需两淡★★，预计本周猪价震荡偏弱运行；生猪LH2503：日内12900至13300区间操作★。

　　4、盘面：20日均线日均线、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗★；偏空。

　　3★★★、库存：钢厂库存827★.5万吨★★★，港口库存461★.3万吨，独立焦企库存961★★★.1万吨，总样本库存2249.9万吨，较上周增加63.8万吨★；偏空

　　3、库存：全国浮法玻璃企业库存6014★★.40万重量箱★，较春节前增加38.72%，库存在5年均值上方运行★；偏空

　　6.预期★：菜粕短期受进口油菜籽库存处于高位和需求进入淡季影响震荡回落，但中国对加拿大油菜籽反倾销调查尚有变数，菜粕供需基本面短期利空价格回归区间震荡格局。

　　2、基差：新加坡高硫燃料油为487.63美元/吨，基差为-30元/吨★★★，新加坡低硫燃料油为562★★★.5美元/吨，基差为245元/吨★，现货升水期货；中性

　　6、预期：总体预计1-2月PTA仍然以累库存为主，总计70~80万吨左右，但是3-4月将会去库存，总计45万吨左右。所以预计3-4月PTA有可能会有所好转，但是考虑到2024年12月到2月总计90多万吨的累库数量，以及目前期货交割库110多万吨的库存★★★，预计后期PTA 的高度仍然承压。

　　1★★★、基本面:供给端来看，上周工业硅供应量为6★★★.9万吨★★★，环比有所增加1★★★.47%。需求端来看，上周工业硅需求为7万吨，环比增长4.48%.需求有所抬升.多晶硅库存为25★★.9万吨，处于高位★，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利★；有机硅库存为54100吨，处于高位，有机硅生产利润为-480元/吨，处于亏损状态，其综合开工率为76.81%★★，环比持平，高于历史同期平均水平；铝合金锭库存为1.42万吨★★，处于低位，进口利润为165元/吨★，A356铝送至无锡运费和利润为466★★★.33元/吨，再生铝开工率为47★★★.5%★，环比增加17★.00%,处于低位。成本端来看★★，新疆地区样本通氧553生产亏损为1903元/吨，枯水期成本支撑有所上升★。偏多。

　　6.预期★★：原油在接近下方支撑线后反弹回升★，宏观层面上市场仍对美联储继续降息抱有乐观预期，不过特朗普的不断变化的措词也令油价大幅波动★★，美布两油投机性资金有一定撤离★★★，而内盘原油继续收到制裁政策影响保持强势，预计内强于外的局面仍将持续★★★，不过需要注意部分炼厂因原料问题降低开工率可能反馈至上游，原油预计仍有较动★★★。短线区间操作，长线空单轻仓持有。

　　4.盘面：UR主力合约20日均线日线★★.主力持仓：UR主力持仓净空★★，减空，偏空；

　　1、基本面：焦炭第八轮提降开启，但原料端焦煤价格仍处跌势，多数焦企仍有微薄利润★★★，生产积极性仍存★★★，焦炭供应保持高位，节后钢厂对焦炭采购积极性一般，焦企出货节奏缓慢，焦炭供需面仍呈现宽松格局；偏空

　　3、库存：全国35个主要城市库存485.37万吨★★★，环比增加7.79%★，同比减少26★★★.38%；偏多★。

　　7★★★、预期★★：受春节因素影响，1月CPI涨幅扩大★，制造业PMI呈现季节性回落★★，节日效应凸显 ★★★；近期一揽子地方化债组合拳推出★★，直接增加地方化债资源10万亿元，叠加降息降准预期，期债走势偏强。近日央行处罚部分金融机构释放信号，同时货币政策例会在提降准降息，由于货币政策宽松未改且降息降准预期仍在★，预计期债将在高位震荡★★。

　　6★★★、预期★★★：玻璃需求疲弱★、库存大幅累积，短期预计震荡偏空运行为主。FG2505：日内1300-1350区间操作

　　2★★.基差★★：现货价7050元/吨，05合约基差-262元/吨，现货贴水期货。偏空★★。

　　1★.基本面：菜粕探底回升★★★，豆粕带动和技术性震荡整理，油厂开机年底减少菜粕库存高位回落和明年需求预期良好支撑盘面，但菜粕需求进入淡季压制盘面反弹高度★。菜粕现货需求减少，国内油厂菜籽压榨量高位回落★★★，盘面短期震荡偏强。偏多

　　1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕1月产量环比减少9★★.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性★，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加4%★★，后续进入减产季，棕榈油供应上有所减弱★。偏多

　　3★★、库存★★：港口库存16002.68万吨，环比增加403.07万吨，环比增加★，同比增加；偏空★★★。

　　3、库存★★★：钢厂库存683★★★.4万吨，港口库存184.6万吨★★★，独立焦企库存66★★★.6万吨★★★，总样本库存934★.6万吨★★，较上周增加18★★★.6万吨；偏空

　　1.基本面：年初以来尿素盘面自低位反弹。供应方面，日产继续维持高水平★★，库存高位波动★★，供应端压力仍偏大★★★。需求端，工业需求较低位有所回升，复合肥开工仍偏低，农业需求预计春节后有所回暖★，但当前物流恢复速度略慢可能影响整体需求恢复。目前主力合约是旺季合约，其价格底部已基本形成★，预计节后价格震荡回升，交割品现货1620（-10），基本面整体中性；

　　3、库存★：全国纯碱厂内库存184.51万吨，较春节前增加28.48%，库存在5年均值上方运行；偏空

　　1、基本面★★：非农数据喜忧参半，密歇根通胀预期爆表，特朗普讲话冲击市场★，金价创新高后回落；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘小幅下跌；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨6.05个基点报4★★★.4927%★；美元指数涨0.37%报108★★.1001，离岸人民币小幅贬值报7★★.3038★★★；COMEX黄金期货涨0.33%报2886★★.1美元/盎司；中性

　　2★★、基差★★★：日照港PB粉现货折合盘面价903★★，基差86；日照港巴粗现货折合盘面价879，基差62★，现货升水期货；偏多

　　4.盘面★★：LLDPE主力合约20日均线日线.主力持仓：LLDPE主力持仓净空，增空★★★，偏空；

　　2★、基差★★★:02月07日，山东现货价3670元/吨，03合约基差为-142元/吨，现货贴水期货★★★。偏空。3、库存:社会库存为74★★★.5万吨，环比增加16.04%，厂内库存为77.1万吨，环比增加12.39%★★，港口稀释沥青库存为库存为16万吨★，环比减少20★★★.00%★★。社会库存持续累库★★★，厂内库存持续累库★★★，港口库存持续去库。偏多。4、盘面:MA20向上★★★，03合约期价收于MA20上方。偏多。

　　1★、基本面★：Green Pool：预计25/26年度全球糖市过剩270万吨，前一年度预计为短缺370万吨。25年1月1日起★，进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%★★，调整后的关税接近原糖配额外进口关税。2024年12月底，24/25年度本期制糖全国累计产糖440.34万吨；全国累计销糖249.94万吨；销糖率56.76%（去年同期53★★★.15%）。2024年12月中国进口食糖39万吨★，同比减少11万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计19.05万吨★★，同比增加7.04万吨★★★。中性。

　　6★★★、预期★★★：美联储降息放缓，库存偏高压制铜价★，假期关税落地，短期谨慎追高★★★，沪铜2503：日内76000~78000区间操作★。

　　6、预期★★★：焦企受制于利润以及市场原因，仍以消耗前期冬储库存为主★，采购相对谨慎，加之焦炭第八轮提降开启★★★，短期市场需求不强★，仍以刚需补库为主，影响市场观望情绪较浓，供需仍相对偏弱，预计短期焦煤价格或弱稳运行★。焦煤2505：1130-1180区间操作★。

　　3.库存:油厂大豆库存451.98万吨，上周521★★.47万吨，环比减少13.33%★★★，去年同期564.41万吨★★，同比减少19.92%★★★。偏多

　　2.基差：棕榈油现货9790★★，基差902★，现货升水期货。偏多3★★.库存：2月7日棕榈油港口库存49万吨，前值48万吨★★★，环比+1万吨，同比-34★.1%。偏多4.盘面★★★：期价运行在20日均线日均线.主力持仓：棕榈油主力多减★★。偏多

　　3★★、库存★★★：全国33个主要城市库存317★★★.37万吨★★，环比增加4★★★.26%，同比增加24.72%；偏空

　　2. 基差：现货全国均价14830元/吨，2503合约基差1765元/吨，现货升水期货★★。偏多。

　　2、基差★★:02月07日，华东SG-5价为5010元/吨，05合约基差为-220元/吨，现货贴水期货★★★。偏空。

　　1★★、基本面：外媒12月18日消息，世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据报告显示★，2024年10月，全球锌板产量为117★.45万吨，消费量为119★.51万吨★，供应短缺2.06万吨。1-10月，全球锌板产量为1156.9万吨，消费量为1156.22万吨★★★，供应过剩0.68万吨★。10月，全球锌矿产量为102.28万吨。

　　1★★★.基本面★★★：MPOB报告显示★★，MPOB月报显示马棕1月产量环比减少9.8%至162万吨★★，出口环比减少14★★★.74%至149万吨，月末库存环比减少2★★.6%至183万吨★。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比增加4%★，后续进入减产季★★，棕榈油供应上有所减弱★★。偏多

　　2、基差：现货3128b全国均价14790★★★，基差1155（05合约），升水期货；偏多。

　　6、预期：盘面价格震荡走势，淡季基本面供需双弱不变★★★，短期价格缺乏继续上行驱动★★，预计区间震荡运行。

　　1、基本面★：上周供需双弱局面延续，需求低位季节性回落有所放缓，库存低位小幅增加，贸易商采购意愿仍不强，下游地产行业继续处下行周期★；偏空

　　1、基本面：纯碱生产利润低位★★★，产量处于同期高位；下游浮法和光伏玻璃日熔量大幅下滑，终端需求疲弱，纯碱厂库处于历史高位；偏空

　　大越期货力求报告内容的客观、公正，但文中的观点★、结论和建议仅供参考★，大越期货股份有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的风险。

　　6、预期★★：碳中和催发铝行业变革★，长期利多铝价★★★，美联储降息放缓，铝价维持震荡运行，沪铝2503：日内20200~20600区间操作。

　　4★★、盘面：价格在20日线日线★、主力持仓★：高硫主力持仓多单，多增，偏多★★；低硫主力持仓空单，空减★★★，偏空

　　3、库存★★★：截至2025年2月6日★，华东★★★、华南港口甲醇社会库存总量为83★.87万吨★，较上一周期增7.44万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增4.10至49★★.24万吨；偏空

　　1、基本面★★：伴随物流陆续恢复，各地运价将进一步回落趋于常规水平★；同时，考虑到元宵节后部分传统下游陆续恢复存补货需求、近期连云港及天津等烯烃企业原料采购/成本优化等对内地市场将进一步支撑。港口则维持期现同步联动表现，假期欧洲等海外市场回落明显★★★，且后续港口部分烯烃存停工预期等影响下★★，预计港口市场绝对价格存一定压制★，另继续关注伊朗装置恢复节奏★、外盘商谈及东西部套利情况等影响。总体看，初步预计本周甲醇市场震荡运行，警惕宏观面消息对盘面扰动影响；中性

　　4★、盘面★★：20日均线日均线、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：今日关注美国“对等关税★★★”措施、欧央行行长讲讲线月投资信心。非农数据喜忧参半，密歇根通胀预期爆表，贸易担忧再起★★★，但市场反应有限，金价创新高后回落。沪金溢价扩大至1★.2元/克左右。贸易担忧再起，同时宽松预期仍存，黄金需求强劲，金价依旧偏强★★★。沪金2504：657-677偏多操作★★★。白银

　　1、基本面★★★：供应开始增加，国外现货回升，国内库存开始增加，轮胎开工率有所下滑 中性

　　4★★、盘面：昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线日均线、主力持仓：主力净多头，多增★；偏多★★。6、预期：LME库存仓单逐渐下降★★；上期所仓单保持低位；沪锌ZN2503：震荡反弹★★★。